陶瓷行業(yè)不景氣，繼去年收購恒力泰再次實施并購，進軍新型墻材機械領域。

收購恒力泰成為中國最大陶瓷機械企業(yè)后，科達機電再次將視線轉向剛起步的墻材機械行業(yè)。昨日科達機電公告顯示，其臨時股東大會通過收購蕪湖企業(yè)新銘豐議案，該交易涉及資金3.1億元。

挺進墻材： “溢價”539%收購新銘豐

公開資料顯示，股東大會通過的此筆交易是科達機電2011年已經定下的計劃，去年7月22日，公司召開董事會第三十一次會議審議通過了該收購議案。

公告顯示，截至2011年12月31日，新銘豐公司(母公司)經審計的賬面凈資產為4855.40萬元，此次交易價格3.1億元，較其凈資產溢價達539%。據介紹，新銘豐為一家集加氣混凝土技術研發(fā)、加氣混凝土專業(yè)裝備設計、制造及安裝、工程項目管理、運營管理咨詢?yōu)橐惑w的高新技術企業(yè)，在高端加氣混凝土機械裝備市場處于領先地位，屬于墻材機械企業(yè)。

高溢價收購一家墻材機械企業(yè)，科達機電此舉意何為？據悉，科達機電于2009年進入墻材機械市場，目前公司形成了陶瓷機械、石材機械、墻材機械三大業(yè)務板塊。2011 年度，公司的墻材機械業(yè)務營收收入為1.278億元，同比增177.13%。不過，科達機電方面認為，墻材機械業(yè)務尚處于起步階段，2011 年度墻材機械收入規(guī)模占總營業(yè)收入的規(guī)模僅為5.13%。

“陶瓷行業(yè)進入冬天，科達機電需要在其他業(yè)務上尋找增長點。”對于科達機電的新收購方案，佛山市陶瓷行業(yè)協(xié)會陶瓷裝備專業(yè)委員會秘書長占琪表示，由于下游陶瓷機械發(fā)展已經較為飽和，科達機電需要在陶瓷機械行業(yè)以外尋找更多的業(yè)績增長點，目前國家鼓勵發(fā)展新型環(huán)保墻材產品，墻材機械行業(yè)具有較大的發(fā)展空間。

收購方式：“定增+現金”緩解資金壓力

雖然此次交易金額高達3.1億元，交易標的高溢價，但對于科達機電來說，此次并購真正需要真金白銀掏出來的資金只有3700萬元。

收購方案顯示，此次收購將以發(fā)行股份及支付現金的方式收購沈曉鶴等5名自然人所持有的新銘豐100%股權。其中，科達機電先以10.43元/股的價格向沈曉鶴等發(fā)行1965.48萬股，充抵2.05億收購款；隨后公司再以現金方式支付1.05億元，其中3700萬元為公司自有資金，其余6800萬元將通過向特定對象增發(fā)募集配套資金支付，增發(fā)底價同樣為10.43元/股。

“此舉借力打力，可以緩解資金上的壓力。”銀河證券南海營業(yè)部投資顧問鄧志維表示，從科達機電的現金流看，近幾個季度科達機電的現金流為負，通過定向增發(fā)的方式并購其他企業(yè)可以有效地緩解資金壓力，這也是上市公司擴張的優(yōu)勢所在。

此前，科達機電曾以總價7.91億元分兩步收購恒力泰，自籌資金只有4億元，另外3.91億元系通過向原股東定向增發(fā)進行。

借力資本：陶機巨頭越長越壯

多年來陶瓷企業(yè)在國內資本市場一直難以吸引資本的目光，然而以陶機起家的科達機電卻不斷借力資本市場挺進陶瓷建材機械、新能源裝備等多個新興領域。據悉，去年科達機電才借道增發(fā)“全控”陶瓷機械領域競爭對手恒力泰后，事隔僅4個月，科達機電再次拋出如此重頭收購方案，此擴張步伐之快，令業(yè)界矚目。“科達機電這兩年的大動作太多了，我們望塵莫及。”一位陶瓷機械企業(yè)人士在聽聞消息后發(fā)出此感慨。

占琪認為，相比其他陶瓷機械企業(yè)，科達機電可以通過吞并以及參股等方式發(fā)展鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢地位以及進入新興行業(yè)，這一點在并購恒力泰時已經嘗到“甜頭”。

“如今科達機電是陶瓷機械行業(yè)不可動搖的霸主。”占琪說，此前在陶瓷機械行業(yè)，科達機電、恒力泰以及海源機械三足鼎立，自從并購恒力泰后，海源機械業(yè)務明顯收縮，去年底該公司退出佛山市場。而在海外市場，合并后科達機電和恒力泰避免同業(yè)競爭內耗，在印度等新興市場議價能力明顯提高?？七_機電是目前行業(yè)內唯一覆蓋陶瓷機械所有產品的企業(yè)。

來源：佛山日報網絡版